【世界新视野】泰嘉股份：11月30日接受机构调研，包括知名机构高毅资产的多家机构参与

2022年12月13日泰嘉股份（002843）发布公告称公司于2022年11月30日接受机构调研，东方财富证券、国海证券、长江证券、高毅资产、江信基金、长安基金、青骊资产、国盛证券、广发基金、华福证券参与。

具体内容如下：

(资料图)

问：公司作为双金属带锯条细分行业的领先企业，市场占有率是多少？还有增长空间吗？

答：2021 年公司双金属带锯条销量约占国内市场的 25%，处在国内第一，全球前三。参考带锯条行业在欧美等成熟市场的领先企业市占率均超过 50%情况。中国带锯条行业目前集中度仍然不高，尤其是行业领导者市场占有率不高，加之中国产品在全球市场的竞争力越来越明显。公司带锯条业务仍具备较大成长空间。

问：带锯条业务的需求市场主要在哪些地区？

答：双金属带锯条是金属切割加工必备的高效刀具，一般是工业越发达的地区越需要带锯条，全球带锯条市场主要需求在工业发达区域，主要包括欧洲地区、美洲及中国等。国内市场主要在华东、华南、华北环渤海、西北与西南（航天、军工企业用户集中一些）。

问：硬质合金带锯条和高速钢带锯条两者的市场是否重合，硬质合金带锯条是高速钢带锯条的升级替代还是应用领域不同？

答：硬质合金带锯条和高速钢带锯条二者的市场不完全重合，少量硬质合金带锯条用于取代高速钢带锯条市场，更多的是应用领域不同，硬质合金带锯条主要切难切的金属和有色金属及高端木材、新型材料等。

问：公司收购美特森后，如何对美特森进行业务整合和协同，如何进行管理?

答：公司对美特森整体管理原则是统一规划、独立运营、协同赋能，一是对美特森的发展规划纳入到泰嘉锯切板块的整体规划，包括募投项目的规划和实施报泰嘉总部审批并监督执行；二是业务方面在市场营销布局和生产计划方面实行协同管理；三是美特森财务负责人由泰嘉总部派出并实行资金调配、资金使用和风险管控的统一协调管理，采用统一的财务软件进行报表管理；四是建立了统一的内部办公 O平台，对重要事项实行流程审批管理。同时对美特森实行独立运营，总部将制定其年度目标进行考核和激励。

问：雅达电子在整合后并快速扭亏为盈，是业务发生了变化吗？

答：主要是原有消费电子业务的恢复。整合后团队通过调整经营策略、优化供应链管理、提高运营效率，业务恢复很快，在短期内实现了扭亏为盈。

问：公司开拓第二主业的思考是什么？

答：公司 2003年成立并开始做带锯条原材料国产化，2006年延伸做带锯条产品，经过 19年的发展，成为带锯条细分行业领先企业，市场占有率国内第一，全球前三。带锯条毛利率 40%以上，但是国内市场规模小，难以支持公司的长远发展。因此，2017 年上市之后，公司开始探索在相关多元化的产业发展，并进行了市场调研。经过三年的探索，在 2020年的下半年，公司延揽到专业做消费电子和电源业务的团队，聚集了相关行业资源，在东莞设立了研发基地，开始自己培育消费电子业务，并在 2022年通过资产重组铂泰电子，继而布局新能源电源和储能电源业务。

从市场空间上看，根据光大证券的测算，2022-2025年，国内光伏逆变器市场规模为 149亿元、165亿元、181亿元和 196亿元，海外光伏逆变器规模 546亿元、605亿元、644亿元和 694亿元，全球储能变流器市场规模为 200亿元、280亿元、330亿元和 375亿元，全球逆变器市场规模为 895亿元、1,049亿元、1,155亿元和 1,265亿元。在全世界大力发展可再生能源的背景下，光伏逆变器等关键部件市场需求将快速增长。

问：公司新能源业务产线投产情况？

答：公司新能源业务产品主要为优化器、逆变器和储能变流器。相关产线已逐步投产，已见成效，并陆续进入量产阶段。

铂泰电子全资子公司罗定雅达专注于电源行业产品的大规模生产制造，拥有完整的智能制造系、突出的产品品质保障能力及领先的产品研发能力。凭借多年稳定、先进的大规模制造能力和良好的声誉，公司赢得了众多国内外知名品牌客户的信赖，基于现有客户资源和长期以来建立的商业信任度，可以通过现有销售渠道继续推广募投项目的新产品，从而拓展公司业务领域。

风险提示公司非公开发行 股股票的募投项目事项已经公司2022 年第二次临时股东大会审议通过，尚需经中国证监会核准后方可实施，存在不确定性。

泰嘉股份（002843）主营业务：锯切材料、锯切产品、锯切工艺和锯切装备等领域的研究开发、制造与销售,锯切技术服务及锯切整体解决方案的提供

泰嘉股份2022三季报显示，公司主营收入4.58亿元，同比上升17.56%；归母净利润9605.67万元，同比上升105.16%；扣非净利润7519.08万元，同比上升71.77%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1.7亿元，同比上升23.9%；单季度归母净利润5423.91万元，同比上升221.36%；单季度扣非净利润3781.34万元，同比上升136.85%；负债率60.65%，投资收益3056.07万元，财务费用202.98万元，毛利率41.01%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为30.5。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入8957.48万，融资余额增加；融券净流入0.0万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，泰嘉股份（002843）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标2星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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